Glossar · aus dem DESK-Wörterbuch
Sharpe-Ratio
Eine Kennzahl, die die risikoadjustierte Rendite einer Anlage misst.
Einfach erklärt
Zeigt, wie viel zusätzliche Rendite man für das eingegangene Risiko (gemessen an der Volatilität) bekommen hat.
Etwas genauer
Die Sharpe Ratio misst die Überrendite über dem risikolosen Zins je Einheit Volatilität. Sie ist die bekannteste risikoadjustierte Kennzahl und hat drei praktisch relevante Schwächen: Sie unterstellt symmetrische Renditeverteilungen, sie ist bei negativen Überrenditen nicht sinnvoll interpretierbar, und sie lässt sich durch Strategien mit verstecktem Extremrisiko künstlich verbessern. Eine sehr hohe Sharpe Ratio über kurze Zeiträume ist deshalb eher ein Warn- als ein Gütesignal.
Formel
Sharpe Ratio = (Portfoliorendite - risikofreier Zins) / Standardabweichung des Portfolios
Beispiel
Eine Strategie liefert Sharpe 3,1 über zwei Jahre. Sie verkauft weit aus dem Geld liegende Puts — die Glätte ist verkaufte Absicherung, und im vierundzwanzigsten Monat verliert sie 61 Prozent.
Was es für Trader bedeutet
Eine der meistgenutzten Kennzahlen zum Vergleich risikoadjustierter Anlageperformance.
Typische Fallstricke
Nutzt die Standardabweichung als Risikomaß, die positive und negative Abweichungen gleich behandelt — extreme Verlustrisiken (Tail Risk) werden dadurch nicht immer angemessen erfasst.
Verwandte Begriffe
Alpha · Calmar-Ratio · Diversifikation · Effizienzlinie (Efficient Frontier) · Information-Ratio · Kappa-Ratio (Kappa Ratio) · Rendite · Sortino-Ratio (Sortino Ratio) · Standardabweichung · Treynor-Ratio · Volatilitätsbereinigte Rendite (Volatility-Adjusted Return) · William Sharpe
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