Beta

Einfach erklärt

Ein Beta von 1,5 bedeutet: Steigt oder fällt der Markt um 1 %, bewegt sich die Aktie im Schnitt um 1,5 %.

Etwas genauer

Beta misst die Sensitivität einer Anlage gegenüber Marktbewegungen: Ein Beta von 1,3 bedeutet, dass eine Marktbewegung von 10 Prozent im Mittel eine Bewegung von 13 Prozent auslöst. Drei Einschränkungen sind für die Anwendung entscheidend: Es ist eine Durchschnittsgröße über den Messzeitraum, nicht stabil über Zeit, und es beschreibt nur den linearen Zusammenhang. Bei Optionsstrategien und in Krisen bricht die Aussagekraft regelmäßig zusammen.

Formel

Beta = Kovarianz(Aktie, Markt) / Varianz(Markt)

Misst, wie stark sich die Rendite einer Aktie im Verhältnis zur Marktrendite historisch mitbewegt hat.

Beispiel

Ein Portfolio hat über drei Jahre Beta 0,7 — defensiv. Im Crashmonat fällt es genauso stark wie der Markt: Das gemessene Beta stammte aus ruhigen Phasen, in denen die Zusammenhänge anders liefen.

Was es für Trader bedeutet

Zentrale Kennzahl im CAPM-Modell und für die Einschätzung des systematischen Risikos einer Aktie.

Typische Fallstricke

Basiert auf historischen Daten — das zukünftige Beta kann erheblich vom historischen abweichen.

Verwandte Begriffe

Alpha · Kapitalgutpreismodell (CAPM) · Charakteristische Linie (Characteristic Line) · Kovarianz (Covariance) · High-Beta-Aktie (High-Beta Stock) · Indexmodell (Index Model) · Korrelation · Portfolio-Beta (Portfolio Beta) · Bestimmtheitsmaß (R-Squared, R²) · Security Characteristic Line (SCL) · Treynor-Ratio · Unverschuldetes Beta (Unlevered Beta)