Glossar · aus dem DESK-Wörterbuch
Buchwert
Der bilanzielle Eigenkapitalwert eines Unternehmens (Vermögenswerte minus Verbindlichkeiten).
Einfach erklärt
Was theoretisch übrig bliebe, wenn ein Unternehmen alle Vermögenswerte verkaufen und alle Schulden begleichen würde.
Etwas genauer
Der Buchwert ist das in der Bilanz ausgewiesene Eigenkapital. Seine Aussagekraft hängt vollständig davon ab, wie die Aktiva bewertet sind: Zu historischen Kosten geführte Grundstücke sind regelmäßig weit unterbewertet, während aktivierte Firmenwerte aus überteuerten Übernahmen überbewertet sein können. Der Buchwert ist deshalb ein Ausgangspunkt, kein Ergebnis.
Beispiel
Ein Unternehmen weist 2 Mrd. Euro Buchwert aus, darin 1,1 Mrd. Firmenwert und Grundstücke zu 40 Mio. historischen Kosten bei 380 Mio. Marktwert. Der bereinigte Wert ist ein völlig anderer.
Was es für Trader bedeutet
Grundlage für das Kurs-Buchwert-Verhältnis, wichtig für Value-Investing-Ansätze.
Typische Fallstricke
Bei asset-leichten Unternehmen (z.B. Software) oft wenig aussagekräftig für den tatsächlichen Unternehmenswert.
Verwandte Begriffe
Kumulierte Abschreibung (Accumulated Depreciation) · Bilanz (Balance Sheet) · Buchwert je Aktie (Book Value Per Share, BVPS) · Anschaffungskostenbilanzierung (Historical Cost Accounting) · Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) · Materielles Nettovermögen (Tangible Net Worth)
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